「織り込み済み」とは?

・織り込み済み[おりこみずみ]

株価に影響がありそうな材料が(その情報が出る前に)株価に反映されている状態。

事業提携や新商品のニュース、または決算発表後に株価に変動がない場合などに、「株価はすでに(今回の話題を)織り込み済みのようだ」というような表現でアナリスト(専門家)のコメントとしてよく利用される。

・短期トレードの現場から一言

好決算が予想される決算発表などで株価が動かない場合、頻繁に「好決算は織り込み済みだった」というニュースが流れる。また、好決算が発表された後に下落すると「織り込み済み → 材料出尽くし」となり、株価下落の要因として報道されもする。

これらはある意味、どうでもいい情報だと言える。なぜなら、発表後の値動きに対して「説明」をしているだけだからだ。

個人投資家・トレーダーは、そんな情報を参考に取引できるはずがない。目の前の情報をリアルタイムで判断し、売買しなければならないのだから。

別の例をあげよう。決算発表前にジリジリと上昇し続けている銘柄があったとする。それを見て、「好決算予想を織り込みながら上昇を続けている」とコメントするアナリストもいるだろう。

これは、決算が発表されるまで上昇するかもしれないし、直前に利益確定に押されて急落するかもしれないし、要するに「どこまで上昇するか、何がきっかけで反転するか、全くわかりません」と言っているのに等しい。

「織り込み済み」は魔法の言葉。いろいろな場面で使える万能な、そして意味のない言葉だ。


*「現場から一言」は、株式市場に真摯に向き合う投資家・トレーダーの視点から、初心者が特に勘違いしやすい側面について、経験を積んだ人々の知見をお届けします。ただし、これは絶対的な「正解」ではなく、あくまで一個人の見解である点にご留意ください。

[執筆者]かぶまど編集部
無防備なまま株式市場に参加して大切なお金をなくしてしまう人をひとりでも減らしたい──そんな思いから、未来の株価や相場を予測するのではなく、過去の事例やデータといった「普遍的な事実」に焦点を当てた記事を発信します。同時に、株初心者の方や、これから株を本気で始めようとしている方にもわかりやすい解説を心がけています。
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