公募割れが４割超… 寂しい夏のIPO市場で奮闘した小型株と急成長株【８･９月のIPOランキング】
《「確実に儲かる」として個人投資家に人気のIPO株投資。しかし、そんな「夢の時代」にも陰りが？ IPOで上がる株と下がる株は何が違うのか。データから読み解く【IPO通信簿】》
例年８～９月はIPOの閑散期となります。今年は９銘柄がIPOを行いましたが公募割れが４件も発生。秋のIPOシーズン入りを前に寂しい状態となった今夏のIPO市場を振り返ります。
2024年８･９月のIPO市場
８月のIPO市場は、夏休み時期と重なるため開店休業状態となるのが通例です。今年も、わずかに２件のIPOに留まりました。一方９月は、IPOが本格化する秋を前に件数が増加し、今年は７件のIPOが行われました。
ちなみに2023年は、８月２件、９月10件となっており、それに比べると９月はマイナス３件。とはいえ、これまでのところ2024年はおおむね前年と同等のIPO件数が維持されています。
IPO銘柄の初値などに大きな影響を与える東証グロース市場250指数の８～９月の状況を振り返ってみましょう。
７月末に日銀が利上げを行った結果、８月に入ると日経平均株価は急落しました。東証グロース指数も同様に急落しており、2022年以降の支持帯を割れ込みました。
しかし、その後は日経平均の急回復とともに反発を見せ、８月は月足で下ヒゲの長い陽線となって取引を終えています。しかしながら９月は陰線となり、この２か月は大きな値動きがあったものの、これまでどおりの安値圏で着地しました。
日経平均株価は急落がありながらも高値圏を維持した反面、東証グロース指数は急落があっても安値圏を維持する結果となっています。
2024年８･９月のIPOランキング
８～９月にIPOを行った９銘柄について、公開価格に対して初値がどれだけ上昇（あるいは下落）したかを表す「初値騰落率ランキング」を見てみましょう。
初値が公開価格を割れる公募割れが４件発生しています。７月は７件のIPOに対して０件でしたが、８〜９月は公募割れ率44％となってしまいました。
一方の上昇で見ると、７月に引き続き初値騰落率100％超（＝２倍以上）の銘柄は出ていません。騰落率１位は＋47.6％のアスア＜246A＞、２位は＋42.8％のAiロボティクス＜247A＞、３位は＋39.2％のINGS＜245A＞となっています。
IPOが本格化する前とはいえ、有名企業のIPOもなく、公募割れの比率が４割を超えて、IPO市場全体として盛り上がりに欠ける夏の２か月となってしまいました。
2024年８･９月の気になるIPO銘柄
盛り上がりに欠けた８・９月のIPO市場ですが、この中から初値騰落率１位と２位について詳しく見てみましょう。
注目される中で小型のIPOが奏功
・アスア＜246A＞
アスア＜246A＞は、物流業界特化型のコンサルティングサービスを提供する、名古屋市に本社を置く企業です。
国内全体の人手不足の中で、物流業界はドライバーの労働時間に上限が課される2024年問題もあり、従来の事業環境からの変化が求められています。そんな中で同社の契約数は1286社、約４万人のドライバー教育を行っています（2024年６月末時点）。
着実に増収増益を続けており、前期（2024年６月期）には当期純利益が１億円の大台を突破しました。今期（2025年６月期）も着実な増収増益が続く見込みです。
公開価格680円に対して、初値1004円、初値騰落率47.6％となり、今夏の初値騰落率トップとなりました。ただ、公開価格での時価総額は17億円、初値でも時価総額25億円で、小型のIPOでした。
物流企業向けサービスというIPOで人気化しにくいサービスながら、近年注目される物流業界の人手不足解消に貢献するサービスの提供に加え、株価を抑えて（予想PER12倍）でIPOを行ったことが奏功したと言えるでしょう。
化粧品事業での急成長が高評価
・Aiロボティクス＜247A＞
独自開発したAIマーケティングシステムを活用したスキンケア商品などの企画・開発・販売を行っているAiロボティクス＜247A＞。
2016年４月の事業開始後、自社開発の「SELL（セル）」によるAIマーケティング事業を手がける中で、2022年１月にスキンケアブランドを展開する企業２社の買収を行い、現在に至っています。
スキンケア企業の買収後、業績は右肩上がりです。前期（2024年３月期）は経常利益10億円の大台を突破。今期（2025年３月期）は売上高100億円、当期純利益10億円という各大台の突破を予想しています。
化粧品関連を手がける企業は、ブームに乗ると利益率が高いまま急成長するケースがありますが、同社もその成功シナリオに沿っている状態です。
公開価格1760円に対して、初値2514円、初値騰落率は42.8％です。時価総額は公開時点で200億円あり、初値では285.69億円となりました。実績もあり高い利益率で成長中のため、着実にIPOを果たす形となりました。
10月は東京メトロが登場
10月は11社がIPOを予定しており、今年も秋のIPOシーズンがスタートします。なかでも、23日にIPO予定の東京地下鉄（東京メトロ）が注目を集めると予想されます。
８・９月は東証グロース指数の低迷継続もあり、公募割れが約４割という寂しい結果となりました。IPOが本格化する10月は、東京メトロという話題のIPOも登場するため、IPO市場全体の盛り上がりを期待したいところです。
