プロの株式トレーダーは四季折々の相場をどう過ごしているのか
株式トレーダーのリアルライフ
トレーダーは一瞬のスキを逃さない。凄腕トレーダーは、口を揃えてこう話す──「私はね、株式をさっと買って、５分後には手放しているよ」。
株を買ってもすぐに手仕舞う「短期間の取引」からイメージされる一般的なトレーダー像は、とても「四季」という言葉の一片すら感じさせないだろう。非常に腰の軽い様子がうかがえて、「堅実な投資家」のイメージとは大いに乖離する。
だが本当に、年がら年中「もぐら叩きゲーム」に没頭しているのがトレーダーなのであろうか？
私は、トレーダーの尊厳を回復するためにも「ノー」と言っておきたい。トレーダーの視野は海のように広いのだ。春夏秋冬のサイクルの中で、トレーダーは何を見て、何を考え、どう動くのか。生のトレーダー像をご紹介しよう。
- 春（４・５・６月）……新年度。トレーダーには迷惑な季節
- 夏（７・８・９月）……閑古鳥が鳴く相場。隣は何をする人ぞ
- 秋（10・11・12月）……清算の時。４年前の悪夢が頭をよぎる
- 冬（１・２・３月）……天使か悪魔か。思惑に左右される
春（４・５・６月）
・新年度。トレーダーには迷惑な季節
春は、新年度の開始に伴って、学生や社会人が新生活をスタートさせるように、株式相場にも新しい風が吹き込んできて、相場が盛況になりやすい。
また、日本の上場企業の約７割が、この時期に決算発表を迎える。４月・５月のメインイベントである。通常、決算発表を好奇心旺盛に待ち望むのが投資家の姿なのだが、トレーダーの実情は異なっている。この時期、我々の多くは芳しくない顔をしているのだ。
「決算には手を出すな」がトレーダーの基本的な姿勢だ。なぜなら、４月から５月にかけての決算発表のピーク時には、どうポジションを取ろうが、株価は問答無用に大きく動いてしまうからだ。
引け後（15時以降）の決算発表が通例だが、ザラ場（場中）に発表する企業も増えている。大人しそうな銘柄が、決算発表を受けた次の瞬間、上下に勢いよく飛んだりする。翌日に持ち越した銘柄が、引け後の決算発表のおかげで大変なことになった……という苦い経験を持つトレーダーもいるだろう。
外はうららかな陽気に包まれていても、企業の業績より株式の値動きに着目するトレーダーにとって、春は危険な季節なのだ。
夏（７・８・９月）
・閑古鳥が鳴く相場。隣は何をする人ぞ
夏と言えば、トレーダーにとって暇な時期である。毎日トレードをしていると、７月半ばから、噂通りに市場から人が減っていくのがわかる。
例えば、直近高値を更新する相場展開で、我先にと買い向かっても、自分の後ろには誰もいないことがある。春にいたはずのトレーダーが不在なのである。しかも、徐々に減っていくので、気がついたときには取り残されたような、裏切られたような感覚に陥ってしまう。
この時季にトレードブログを開いてみると、「長期旅行に行ってきます」「今日は外に出て」等の記述が目に付くだろう。この点で、互いに顔の見えないトレーダーも「ああ、普通の人間なのだ」と安堵する季節でもある。
だが、2020年は４年に一度の夏のオリンピックが、しかも東京で開催される。出場選手の所属する企業に注目が集まりそうだ……と思ってところに、延期という思わぬ展開が襲ってきた。ウイルスの影響もまだ見通せないが、例年以上に寂しさが募る夏になるかもしれない。
秋（10・11・12月）
・清算の時。４年前の悪夢が頭をよぎる
年末が押し迫る秋を迎えると、トレーダーはどうしているのだろうか？ 夏に枯渇した市場が再び潤い始める時期である。１年を締めくくるトレーダーの頭によぎるものは「成績」であり、思い通りの成績が残せていないトレーダーは、市場が活況になる10月と11月に最後の望みを託すことになる。
一方、機関投資家（証券会社等の法人）は、粛々とポジションを解消する作業に入る。特に12月は、買い・売りに偏った需給がフラットになる特徴が顕著になってくる。よって、相場の大きな流れを読み、ポジションを長めに保有する戦略に変えてくるトレーダーもいるだろう。
そして、2020年の11月にはアメリカ大統領選挙があるようだ。
４年前は、民主党のヒラリー・クリントンと共和党のドナルド・トランプが対決し、多くの世論調査を覆してトランプが勝利した。結果判明と同時に大きく株安・円高に振れたかと思うと、その直後から倍返しの上昇劇を演じたのだ。アメリカの株価指数であるダウ平均株価から目が離せないだろう。
冬（１・２・３月）
・天使か悪魔か。思惑に左右される
新年を迎えると、12月に一旦フラット（または空っぽ）になったポジションを、新たに積み上げる時期に入る。その影響で、１月・２月は掴みどころのない相場になりやすい。
おこづかい（＝投資資金）を使い切っていない法人や余力のある投資家が、「さー、何を買おうかな」とウィンドウ越しに商品を吟味しているのだ。
吟味しているとき、人は優柔不断である。ユニクロの試着室を行ったり来たりするように、買いに傾いたかと思えば、あっさりと売り長に方向転換してしまう。我々トレーダーにとっては、大きなうねりの中で翻弄されてしまう季節になりやすい。
また、インフルエンザのピークが到来する中、2016年のチャイナショック、2018年のアメリカ発のVIXショック、2020年の新型コロナウイルスショックなど、日経平均株価が急落する場面が目に付く。
逆張り派のトレーダーは腕が試される一方で、実際にショックが起こると相場環境が大きく変化する（つまり、手法が通じなくなる）ので、短期トレーダーであっても要警戒だろう。
トレードの醍醐味とは
四季の折々の相場環境には、毎年同じような特徴的傾向が表れている。そこでは、これまで相場内の狭義であった「需給」という言葉が、人の生活・行動そのものを反映し、大きなうねりを形成する広義の意味として見ることができる。
こうして見てみれば、株価の一瞬のスキを狙い撃ちするテクニック重視のトレーダーも、短期的な目線と共に、長期的な目線もしっかりと併せ持っていることがわかるだろう。だが重要なのは、企業業績の展望に対してではなく、市場参加者の動向（増減）を見ているという点だ。
短期トレードなんて所詮「もぐら叩きゲーム」なんだから、四季とか関係ないんじゃね？ という目でトレーダーを見ている向きにも、「へー、意外といろいろ考えているんだね」と思ってもらえたら嬉しい。そのうえで、長期投資とは違ったトレードの趣にも興味を持ったもらえたら幸いだ。
