「買い出動は迅速に」 漁師の息子が株式投資で財を築き、伝説の相場師と呼ばれるまで
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《東京証券取引所が立つ日本橋・兜町。かつての活気は、もうない。だがそこは紛れもなく、日本の株式取引の中心地だった。兜町を見つめ続けた記者が綴る【兜町今昔ものがたり】》
最後の相場師・是川銀蔵
是川銀蔵（これかわ・ぎんぞう。1897〜1992年）。「伝説の相場師」とも「最後の相場師」とも称される人物だ。
是川氏を最初に意識したのは、誠備事件の時だ（参照：相場師か、投資コンサルタントか。兜町を騒がせた伝説の「歩合外務員」がいた）。故・加藤暠氏率いる投機集団・誠備の仕手戦（買い占め→株価急騰）に売り向かったのが、是川氏だった。
加藤氏の摘発で一連の株は大暴落、是川氏が勝利を収めた。鮮やかな逆転勝ちに、「最後の相場師、健在」と兜町で改めて存在ぶりが指摘されたことを記憶している。
そんな是川氏がいわゆる仕手戦に参入し、「相場師」と称されるようになったのは、70歳を過ぎてからのことだ。波乱万丈の人生だった。相場師として大勝利した1982年度には、高額納税者ランキング（長者番付）で全国１位（申告所得28億9000万円）にもなっている。
本稿では、そんな稀代の相場師の足跡を振り返る。私は是川氏と直接の面識はない。是川氏の自著のうちの『相場師一代』（小学館）と、生前の是川氏を知る兜町の古参たちへの取材をもとに記す。
天下人を夢見て始まった人生
相場の世界で名を成すまでに、是川は３回の倒産を体験している。
兵庫県赤穂市に漁師の息子として生まれ、高等小学校を卒業と同時に神戸の貿易商に丁稚奉公に出る。一日の休みもない中での唯一の楽しみは、新聞に連載されていた『太閤記』を読むことだったいう。貧農から出世した豊臣秀吉の境遇を自らに重ね合わせ、鼓舞していたというのである。
「天下人」を夢見た是川が、「世界経済の中心地ロンドンを肌身で感じたい」と思い立ったのは16歳の時だった。奉公先の貿易商が倒産したのが契機に。
1914年６月、シベリア鉄道に乗るために中国・大連港に渡るも、足止めを食らう。日本がドイツに宣戦布告する直前で、大連には大部隊が送り込まれている最中。ドイツ軍が駐留する青島（チンタオ）を攻略するためだった。
足止めされた事情を知った是川は、「日本軍を相手に商売をし、一旗あげよう」と軍隊を追い、青島に向かった。その距離、約250キロ。青島に到達直前に激しい下痢に襲われ、気を失って倒れた。
運がなければ、是川銀蔵の人生はここで終わっていたかもしれない。しかし幸いにも、日本軍に救われた。炊事係として採用され、貿易商時代の簿記知識を買われて会計係も任された。信用を得て、軍事物資の運搬を引き受けるようになった。「日本軍でひと儲け」を実践する機会に出会ったわけだ。11月には、蓄えた資金で貿易会社を作った。
……が、好事魔多し。将校たちへの夜な夜なの接待が憲兵に賄賂とみなされ、逮捕されたのだ。しかし未成年だったからか、それが是川の人柄だったのか、「君はまだ若いし、才もある。正道を歩け」と無罪放免となった。１回目の倒産である。
「己の未熟さに涙し、再スタートを誓い帰国した」と是川は記している。
震災、恐慌、戦争……２度の倒産
1918年、是川は親戚から貝ボタンの製造工場を任された。家族を持った是川は大戦景気の追い風に乗り、翌年、大阪で鉄のブローカーとして独立。1923年には関東大震災の復興用のトタン板を買い占め、大儲けした。相場師への片鱗を窺わせる出来事だったが……。
金融恐慌により、２度目の倒産の憂き目に見舞われる。1927年、妻子５人を抱える31歳の時だった。収入の道は途絶えた。その時、是川はどうしたか──これが、凡人と天下人になる違いなのかもしれない。
是川が東京で証券口座を開いて売買の窓口にしていた中小証券で「何回かお目にかかった」という兜町の古株は、「経済の勉強に精魂を費やしたそうだ」と懐かしそうに話した。倒産直後のことだ。「生活費は友人から借りて、大阪の中之島にあった図書館に３年間通い詰めて、世界経済・日本経済の勉強に明け暮れた」というのだ。
「勉強の結果を株式投資で試そう」と、1931年、是川は軍資金70円（現在に換算すると約４万5000円）を携えて大阪の株の街・北浜に乗り込んだ。詳細な記録はどこにも残っていないが、この年の暮れには、元手は7000円（約45万円）になっていたという。伝説の相場師、誕生の瞬間か。
1933年には大阪に経済研究所を設立した。「“当たり屋”が運営する経済研究所」は順風満帆で、スタッフを50人ほど抱えるまでになった。だが、1938年には研究所を解散してしまう。著書には「主要各国の財政を分析するうちに、戦争の兆候を察知した。日本の戦力に貢献したいと考えた」と記されている。
現に1938年、是川は朝鮮半島に渡る。そして1942年に製鉄会社を設立。軍需需要を背景に、社員数はピークで3000人にまで達していたという。
……が、敗戦で全てが元の木阿弥。３度目の倒産。1946年、ほうほうのていで、山口県仙崎港に逃げ戻った。49歳。是川は、再び北浜に身を置いた。
伝説の相場師の投資法
是川には株式投資について、「投資５か条」「カメ三則」と呼ばれる遺訓を残している。代表的なのは、以下の４点。
- 銘柄は自分で勉強し選ぶ……付和雷同で手を出すな！ ピーター・リンチ氏の「調査なしで投資をすることは、手札を見ないでポーカーをするのと同じ」に相通じる。
- 過大な思惑はせず、手持ちの資金で行動する……レバレッジをかけるな、ということだろう。
- 上がり株の深追いは禁物……具体的には「株価には妥当な水準がある。株価は最終的に業績で決まる」という言葉を残している。
- 不測の事態などリスクはつきものと心得る……リーマンショック然り、コロナショック然り。株価・株式市場に不測の事態はつきもの。だから（Ⅱ）が大事、ということだろう。
是川流株式投資によって「相場師」の名をほしいままにし、いまなお伝説として語り継がれる事実を記す。先に、1982年度の「長者番付」で全国１位になったと記したが、それを導いた一件だ。
是川は「材料発見はこの一紙で十分」と、日本経済新聞しか読まなかったという。1981年９月18日、その日経が「鹿児島県菱刈鉱山に高品位金鉱脈を発見」と題する記事を配信した。「700メートル間隔で打ち込んだ２本のボーリングが、金の含有量の優れて高い鉱石を掘り当てた。さらに金脈の上と下にある＜母岩＞が四万十層につながっている可能性が高い」という内容だ。
これを読んで「84歳の胸は動悸にうたれた」（『相場師一代』より）。翌日、機上の人となった是川は工事現場の事務所に飛んだ。事務所では「これ以上掘っても、採算ベースに乗らない鉱脈が続く可能性が高い」とはぐらかしたが、是川は悟った。
「四万十層は四国の四万十川から九州南端まで続いている。即座に確信した。たまたまそこに金鉱脈があったのではない。広範囲にわたり続いている」。菱刈鉱山を保有する住友金属鉱山の前日終値は226円。「買い出動は迅速に」の持論どおり、信用取引を含めて買いまくった。
5000万株を保有した翌年の年明け、株価は705円にまで化けた。「欲に釣られ、勝ちにおごっているうちに相場は引き下げ、利が剥げる」の持論に揺さぶられながら、買い増しこそしなかったが、保合相場に耐えた。
そして是川は、200億円の利益を手にしたのである。
最後の相場師の、最期
不思議な後日談がある。「最後の相場師」是川銀蔵氏の遺産は、2LDKのマンションだけだったというのだ。諸説ある。「晩年を過ごした施設でも、相場を張っていた。それで損を出した」「株で儲けた金は、恵まれない子供たちの為に奨学財団をつくり、そこにほぼ全財産を投じた」など。
詳細は調べず、書かぬが華だろう。
